51Talk上市之后首份财报:净亏损加大,运营现金净流入转正,K12业务现金收入同比增长超4倍

2016-08-24 17:16:57

51Talk无忧英语发布了截至6月30日的二季度财报,这是51Talk继今年6月10日登陆纽交所之后首次发布财报。财报显示,51Talk的运营现金流状况实现增长,净流入达1360 万元,实现运营现金净流入转正,主要因为营销费用在现金收入的比例下降、K12阶段产品收入的迅猛增长、转介绍和续班率的提升等。

财报还称,2016年第二季度51Talk现金收入为1.952亿元(2940万美元),去年同期为7240万元,增长162.9%;其中K-12业务跃升至9630万元,同比增幅423.1%。

 

(1)业绩关注点

  • 现金收入人民币1.952亿元(2940万美元),去年同期为7240万元,同比增长162.9%;
  • 净营收人民币9690万元(1460万美元),去年同期为3190万元,同比增长203.5%;
  • 净亏损1.379亿元,去年同期净亏损7070万元,同比亏损扩大;
  • Q2会计账面的运营亏损为人民币1.369亿元(2060万美元),除去2016年第二季度的股权激励相关费用人民币2880万元(430万美元),Non-GAAP(非美国通用会计准则)运营亏损为1.081亿元(1630万美元)。
  • 毛利率64.9%,去年同期为62.3%;
  • 第二季度51Talk的K-12业务现金收入同比增长423.1%,达到人民币9630万元;
  • 现金收入中K-12占比达到49.3%,2015年第二季度该占比为24.8%;
  • 运营现金净流入达到人民币1360万元(210万美元),实现跨越式增长,运营现金流由负转正;
  • 二季度实现毛利6280万元(950万美元),与去年同期的1990万元相比,增长216.1%。
  • 活跃学员数量已达8.66万人,同比增长118.7%;
  • 51Talk本季的营收成本为人民币3400万元(510万美元),较去年同期的1200万元,同比增长182.7%;
  • 2016年二季度,51Talk运营费用为1.997亿元(3010万美元),去年同期为9000万元,同比增长121.9%;

 

(2)业绩变化原因

  • 51Talk本季的营收成本为人民币3400万元(510万美元),同比增长182.7%。增长主要来自支付教师总费用的增加,本季度中老师教授付费课程的数量增加(目前51Talk全球外教人数达到8400人),另外新增的欧美教师,特别是51Talk的战略级青少课程产品“美国小学课程”的美国和加拿大外教,也提高了平均的单课成本。
  • 51Talk活跃学员数量已达8.66万人,同比增长118.7%。因此产生出相对应的成本增加。
  • 2016年二季度,51Talk运营费用为1.997亿元(3010万美元),同比增长121.9%,增长主要来源于市场营销费用、研发费用和管理费用,这些运营费用的增长中均包含了由于股权激励等相关费用的确认所带来的增长,股权激励相关费用必须在IPO条件满足后才能确认,故2016年第二季度之前无此项费用的确认。
  • 因此,市场营销费用的增长主要由于市场营销人员、营销和促销费用的增加;研发费用的增长主要源于用于扩展课程产品和加强技术平台而增加的研发人员等相关费用;管理费用的相应增加主要源于为支持业务规模扩大增加的相关人员,以及作为一家上市公司而增加的合规和报告责任费用。
  • 目前,51Talk的用户留存率、新生转介绍率和续报率均在增长,营销成本占现金收入比例持续下降。

 

(3)新的增长引擎

  • 51Talk创始人兼首席执行官黄佳佳表示,51Talk会持续提供更多课程产品,重视教师培训,并加强技术平台,优化学员的学习体验。“作为有着8400名外教的中国领先的在线英语教育平台,我们有信心能更加坚固我们在成人和K-12市场的领导地位。K-12是我们平台上增长最快的部分,我们会继续集中资源更好的发展这个市场。”
  • 51Talk今年起致力于推进的平台战略,深耕K-12等的战略优势已经开始显现,从发展趋势上看,未来高速健康发展的K-12业务或将确定整个51Talk的营收格局。
  • 过去几个月中,51Talk加大了K12产品的研发力度,未来还将进一步投入,构建51Talk竞争壁垒。

 

(4)资本布局

  • 据财报数据,51Talk目前虽尚未盈利,但截至2016年6月30日,公司递延收入(包括流动和非流动部分)共计人民币4.393亿元(6610万美元),截至2015年12月31日为2.722亿元。51Talk首席财务官赖佑明表示,“运营现金流是我们的一项重要的财务指标,我们会紧密的监控。”

 

(5)市盈率和市值

  • 在财报发布之后,51Talk股价为21.99美元/股,市值4.32亿美元。
  • 预计今年Q3营收将在1.16亿元至1.21亿元,同比预计增长169%到181%。
  • 现金收入将在2.2亿元至2.26亿元之间,预计同比增122%到128%。